Tuần qua, thị trường chứng khoán Mỹ biến động mạnh khiến nhiều nhà giao dịch lo lắng. Chỉ số Cboe Volatility Index (VIX) đã tăng vọt lên mức báo động 65,73 vào thứ Hai, gây sốc cho thị trường khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 4%.
Sự biến động tăng đột ngột đã khiến các quỹ hệ thống phản ứng ngay lập tức, những quỹ này được lập trình để điều chỉnh vị thế dựa trên các quy tắc định sẵn.
Những quỹ này, vốn đã tăng tỷ lệ sở hữu lên mức 110%, buộc phải giảm xuống khoảng 50%, một động thái gợi nhắc đến những hành động quyết liệt thực hiện vào thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch.
Tuy nhiên, đến giữa tuần, câu chuyện bắt đầu thay đổi. Chỉ số S&P 500 đã phục hồi mạnh mẽ, ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ năm 2022 với mức tăng trưởng 2,3% vào thứ Năm. Đến cuối tuần, chỉ số đã phục hồi hơn 4% từ mức đáy hôm thứ Hai và VIX đã trở lại mức 20, cho thấy sự ổn định tương đối đã trở lại.
Mặc dù đã phục hồi, thị trường vẫn ở trạng thái bất ổn. Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các công ty lớn như Amazon, Apple và Nvidia, cho thấy những thách thức mà ngành này đang phải đối mặt. Kỳ vọng rất cao, và ngay cả những báo cáo thu nhập vững chắc cũng không đủ để duy trì đà tăng.
Tuy nhiên, trong 91% các công ty thuộc S&P 500 đã báo cáo thu nhập quý 2 năm 2024, 78% vượt qua kỳ vọng về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và 59% vượt qua dự báo doanh thu, điều này cho thấy các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ.
Nhìn về phía trước, triển vọng cho quý 3 khá phức tap. Với 47 công ty đưa ra hướng dẫn EPS tiêu cực so với 39 công ty có hướng dẫn tích cực, cho thấy rõ cách tiếp cận thận trọng của doanh nghiệp Mỹ. Tuy nhiên, lập trường thận trọng này không phải là điều bất thường và thường là một chiến lược để quản lý kỳ vọng. Thử thách thực sự sẽ đến trong quý 4 khi độ chính xác của hướng dẫn này có thể được đánh giá đầy đủ.
Bức tranh kinh tế rộng lớn hơn cũng mang lại một chút trấn an. Mặc dù một số chỉ số suy thoái đã được kích hoạt, các số liệu quan trọng khác như tăng trưởng thu nhập hộ gia đình, chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh vẫn mạnh mẽ. Tăng trưởng GDP đã vượt qua kỳ vọng, mang lại sự cân bằng cho sự biến động gần đây của thị trường.
Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng. Sự phục hồi cuối tuần là điều khích lệ, nhưng nó không đảm bảo một hành trình suôn sẻ phía trước. Phản ứng của thị trường trước những diễn biến mới nhất đã nhanh chóng và nghiêm trọng, phản ánh bản chất mong manh của tâm lý nhà đầu tư trong bối cảnh hiện tại.
VIX có khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong ngắn hạn khi các nhà giao dịch hấp thụ những biến động gần đây của thị trường. Mặc dù đã trở lại mức 20, bất kỳ tin tức tiêu cực hoặc dữ liệu kinh tế nào cũng có thể kích hoạt một sự tăng trưởng khác.
Sự phục hồi của S&P 500 cho thấy sự kiên cường, nhưng kỳ vọng sẽ có sự biến động hơn nữa, đặc biệt là khi chúng ta tiến gần đến mùa báo cáo doanh thu tiếp theo.
Cổ phiếu công nghệ có thể tiếp tục chịu áp lực do kỳ vọng cao từ nhà đầu tư, nhưng các yếu tố cơ bản mạnh mẽ sẽ cung cấp một số hỗ trợ.
Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các bản phát hành dữ liệu kinh tế và báo cáo doanh thu doanh nghiệp sắp tới. Trong bối cảnh hiện tại, sự linh hoạt và thận trọng là điều cần thiết.
Đối tác chính thức:
