Nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục gửi tín hiệu trái chiều khi tiếp cận một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ
Điều này xảy ra mặc dù tin tức nghiêng về phía tích cực vào tuần trước. Dữ liệu mới nhất từ Cục Phân tích Kinh tế (Bureau of Economic Analysis) đã điều chỉnh tăng trưởng GDP cho quý 2 năm 2024, từ 1,3% ban đầu lên 3%.
Điều này đi kèm với chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi không thay đổi, một chỉ số ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) để đo lường lạm phát. Giữ ổn định ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số này khi tính theo tháng là 0,2%, hoàn toàn nằm trong kỳ vọng của cơ quan quản lý.
Sự ổn định trong lạm phát cùng với tăng trưởng kinh tế cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ nghiêng về việc cắt giảm lãi suất bảo thủ hơn với 25 điểm cơ bản, thay vì cắt giảm mạnh hơn với 50 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, Fed cũng sẽ phải tính đến việc điều chỉnh giảm dữ liệu tăng trưởng việc làm gần đây. Với việc giảm hơn 818,000 vị trí, dữ liệu việc làm được điều chỉnh vào tuần trước đã tạo ra sự nghi ngờ đối với các chỉ số kinh tế dường như mạnh mẽ. Các nhà bình luận thị trường đã bày tỏ lo ngại về những mâu thuẫn tiềm ẩn trong dữ liệu, đặc biệt là về khả năng duy trì tăng trưởng kinh tế giữa lúc số lượng việc làm suy yếu.
Với dữ liệu còn chưa rõ ràng, sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang Dữ liệu Lao động Phi Nông nghiệp và Tỷ lệ Thất nghiệp sắp công bố vào cuối tuần này. Những con số này sẽ rất quan trọng trong việc định hình kỳ vọng cho động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.
Hiện tại, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất 30% cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, một kịch bản có thể xảy ra nếu số lượng bảng lương dưới 100,000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%.
Ngược lại, nếu số lượng bảng lương dao động quanh mức 150,000 và tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,3% hoặc thấp hơn, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sẽ là kết quả có khả năng xảy ra.
Trên mặt kỹ thuật, các chỉ số thị trường chính đang chỉ ra khả năng hợp nhất và các động thái thận trọng trong thời gian tới. Chỉ số USDX không cho thấy dấu hiệu hợp nhất tại 101.50, với sự chú ý chuyển sang hành động giá tại 101.80 hoặc 102.00. Tương tự, cặp EURUSD hiện đang giao dịch thấp hơn có thể chứng kiến xu hướng giảm tại khoảng 1.1110 hoặc 1.1130 nếu nó hợp nhất lên.
Trong khi đó, GBPUSD dự kiến sẽ hợp nhất trước bất kỳ động thái giá đáng kể nào, với xu hướng giảm dự kiến tại 1.3180. Cặp USDJPY, sau khi tăng từ mức 144.50, có thể kiểm tra mức 147.80 tiếp theo nếu nó hợp nhất quanh 146.90.
Giá vàng vẫn đang ở giai đoạn hợp nhất, với lời khuyên cho các nhà giao dịch là xem xét xu hướng giảm tại khoảng 2510 hoặc 2515, trong khi Bitcoin tiếp tục xu hướng giảm, có khả năng tạo mức thấp hàng tuần mới nếu nó vượt qua mức 55962.
Mặt khác, khí đốt tự nhiên dự kiến sẽ kiểm tra mức thấp khoảng 1.911 sau khi hợp nhất tại các mức hiện tại.
Nhìn về phía trước cho tuần tới, thị trường sẽ theo dõi sát sao một số sự kiện kinh tế quan trọng có thể cung cấp thêm rõ ràng về hướng đi của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ.
Vào thứ Ba, sự chú ý sẽ đổ dồn vào dữ liệu PMI sản xuất ISM. Dự báo ở mức 47,5, con số này nhỉnh hơn một chút so với mức 46,8 trước đó, nhưng vẫn nằm trong vùng thu hẹp. Một chỉ số dưới 50 thường cho thấy ngành sản xuất đang suy giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý nếu dữ liệu đến như dự kiến. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi bất kỳ bất ngờ nào có thể cho thấy sự suy giảm sâu hơn, điều này có thể củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn của Cục Dự trữ Liên bang.
Thứ Tư sẽ chứng kiến ba báo cáo quan trọng, bắt đầu với số liệu GDP của Úc cho quý hai. Tăng trưởng dự báo ở mức 0,2% là khiêm tốn, nhưng bất kỳ sự sai lệch nào so với con số này có thể gây ra biến động trong cặp AUDUSD, đặc biệt nếu dữ liệu không như mong đợi.
Sau đó trong ngày, Ngân hàng Canada sẽ công bố quyết định về Lãi suất Qua đêm, với thị trường dự kiến lãi suất sẽ giữ nguyên ở mức 4,25%. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu ôn hòa nào có thể đẩy USDCAD tăng lên khi các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế của họ.
Ngày hôm đó sẽ kết thúc với báo cáo số lượng việc làm JOLTS của Hoa Kỳ, nơi dự kiến sẽ giảm từ 8,18 triệu xuống còn 8,00 triệu. Sự sụt giảm này có thể củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất, đặc biệt nếu con số này thấp hơn dự báo.
Thứ Năm mang đến dữ liệu PMI dịch vụ ISM, một chỉ số quan trọng về sức khỏe của lĩnh vực dịch vụ Hoa Kỳ. Dự báo ở mức 50,9, giảm từ 51,4, cho thấy khả năng chậm lại. Nếu con số thực tế giảm xuống dưới 50, báo hiệu sự thu hẹp, nó có thể làm tăng lo ngại về sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn, có thể dẫn đến giao dịch thận trọng hơn khi tuần tiếp tục.
Tuần này sẽ kết thúc vào thứ Sáu với dữ liệu Thay đổi Việc làm Phi Nông nghiệp và Tỷ lệ Thất nghiệp được chờ đợi từ lâu.
Thị trường đang chuẩn bị cho sự thay đổi việc làm phi nông nghiệp ở mức 164,000, tăng đáng kể so với mức 114,000 trước đó, và tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống còn 4,2%.
Những con số này sẽ rất quan trọng trong việc định hình động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Chúng tôi dự đoán rằng một báo cáo mạnh mẽ hơn dự kiến có thể giảm khả năng cắt giảm lãi suất lớn hơn, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể thúc đẩy Fed áp dụng lập trường tích cực hơn.
Đối tác chính thức:
