Các thị trường một lần nữa đang gặp khó khăn khi Kế hoạch thuế quan công bằng và đối ứng của Tổng thống Trump tạo ra sự bất ổn mới vào thương mại toàn cầu. Kế hoạch này dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 4 năm 2025—bất chấp ngày đó, thuế quan sẽ không phải là vấn đề đáng cười đối với các đối tác thương mại của Hoa Kỳ.
Chính sách này được thiết lập để phù hợp với mức thuế mà các quốc gia khác áp đặt lên hàng hóa Mỹ, nhưng các chuyên gia thị trường đang dự đoán những hậu quả sâu rộng đối với ngoại hối, chứng khoán và hàng hóa. Các nhà giao dịch hiện đang phải cân bằng giữa biến động ngắn hạn với những thay đổi cơ cấu dài hạn khi có nhiều đồn đoán về cách thức thực hiện các mức thuế này và liệu chúng có gây ra động thái trả đũa từ các đối tác thương mại toàn cầu hay không.
Tác động ngay lập tức đã diễn ra trên thị trường tiền tệ. Đồng đô la Mỹ đã mạnh lên trong bối cảnh nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn ngày càng tăng. Trong lịch sử, trong cuộc chiến thương mại năm 2018, dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi và các nền kinh tế phụ thuộc vào thương mại đã khiến Chỉ số Đô la Mỹ (USDX) tăng 6% trong sáu tháng và xu hướng tương tự hiện đang diễn ra.
Tuy nhiên, quỹ đạo của đồng đô la không phải là không có rủi ro. Nếu thuế quan đẩy chi phí nhập khẩu lên cao hơn, lạm phát có thể tăng nhanh, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất, tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng đô la trong trung hạn. Nhưng về lâu dài, những thay đổi cơ cấu trong thương mại toàn cầu có thể làm xói mòn sự thống trị của đồng đô la.
Giả sử Trung Quốc, Nga và các quốc gia BRICS tăng cường nỗ lực phi đô la hóa. Trong trường hợp đó, vẫn có nguy cơ ngày càng tăng rằng các thanh toán thương mại thay thế bằng đồng nhân dân tệ, euro hoặc các loại tiền tệ được hỗ trợ bằng vàng có thể hạn chế nhu cầu đối với USD.
Đối với các loại tiền tệ chính khác, tác động sẽ khác nhau. Đồng euro phải đối mặt với áp lực giảm giá nếu thuế quan tác động không tương xứng đến hàng xuất khẩu của châu Âu, đặc biệt là ô tô và hàng nông sản. Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể vào cuộc để ổn định tiền tệ, nhưng nếu EU trả đũa bằng thuế quan đối với công nghệ của Hoa Kỳ, tỷ giá EUR/USD có thể tiếp tục giảm giá, có khả năng đưa cặp tiền này đến gần mức ngang giá hơn. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc cũng đang bị căng thẳng, với việc Bắc Kinh dự kiến sẽ cho phép phá giá có kiểm soát để bù đắp tổn thất thương mại nếu thuế quan của Mỹ nghiêm khắc. Ngược lại, đồng yên Nhật ban đầu có thể mạnh lên do các nhà giao dịch tìm kiếm sự an toàn bằng tài sản JPY, nhưng sự bất ổn thương mại kéo dài có thể khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải can thiệp, hạn chế mức tăng của đồng yên.
Cổ phiếu chuẩn bị cảm nhận sức nóng
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hiện đang cảm thấy áp lực, với sự biến động lan tràn vào các chỉ số chính. Sự không chắc chắn xung quanh lĩnh vực nào sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên đã khiến cổ phiếu phòng thủ tăng trưởng vượt trội, trong khi cổ phiếu công nghệ đang chịu áp lực trong bối cảnh lo ngại về sự trả đũa của Trung Quốc và châu Âu.
Lịch sử cho thấy sự gián đoạn do thuế quan có thể dẫn đến sự sụt giảm 5-10% của S&P 500, đặc biệt là trong các ngành phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu như nhà sản xuất ô tô, công ty bán dẫn và nhà xuất khẩu nông sản.
Tuy nhiên, các lĩnh vực hướng tới nội địa như thép, sản xuất và năng lượng của Hoa Kỳ có thể có tiềm năng tăng trưởng vì thuế quan tạo ra lợi thế cạnh tranh cho các công ty sản xuất trong biên giới Hoa Kỳ.
Với sự không chắc chắn đang bao trùm thị trường toàn cầu, chúng tôi chuyển trọng tâm sang biểu đồ để có những tín hiệu rõ ràng hơn. Chỉ số Đô la Mỹ (USDX) giao dịch thấp hơn, phá vỡ dưới 106,90. Nếu sự suy giảm tiếp tục, các nhà giao dịch sẽ theo dõi hành động tăng giá ở mức 106,05 hoặc 105,90.
Tuy nhiên, nếu giá củng cố trước khi đạt mức 106,05, mức kháng cự có thể xuất hiện ở mức 107,30, tạo ra các cơ hội giảm giá tiềm ẩn.
Người bán dầu (USOIL) giành lại quyền kiểm soát, đẩy giá xuống thấp hơn. Dầu thô có thể kiểm tra mức 70,00 hoặc 69,40, với hành động tăng giá dự kiến ở mức 68,20 USD nếu tiếp tục giảm giá.
Vàng (XAUUSD) phải đối mặt với áp lực bán mạnh ở mức 2943, với việc người bán tỏ ra quyết tâm hơn so với các phiên trước. Mức thấp $2834,20 vẫn là một mức dao động quan trọng và việc phá vỡ dưới vùng này có thể gây ra nhiều động lực giảm giá hơn.
Nếu giá phá vỡ dưới 2834,20 và củng cố, các nhà giao dịch nên tìm kiếm cơ hội bán thêm.
Bitcoin (BTCUSD) tiếp tục tăng cao hơn từ mức 94.770, nhưng hành động giá cho thấy sự do dự của người mua. BTC phải vượt qua mức 102.475 để tăng thêm.
Nếu mức kháng cự được giữ vững, Bitcoin có thể kiểm tra lại mức 91.227 hoặc 89.146 trước một động thái tăng giá khác. Mức 80.000 USD vẫn là vùng hỗ trợ mạnh trong trường hợp có sự điều chỉnh lớn hơn.
Thứ Ba, ngày 18 tháng 2, sẽ có những thông báo quan trọng, bắt đầu với quyết định về Tỷ giá tiền mặt của Úc. Việc cắt giảm dự báo xuống 4,10% từ 4,35% có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc. Cuối ngày, Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey phát biểu và các nhà giao dịch sẽ theo dõi bất kỳ gợi ý nào về các quyết định lãi suất trong tương lai.
Vào Thứ Tư, ngày 19 tháng 2, chỉ số CPI so với cùng kỳ của Vương quốc Anh được dự báo sẽ tăng lên 2,8% từ mức 2,5%, hỗ trợ xu hướng tăng giá của GBP/USD nếu lạm phát vẫn ổn định.
Vào thứ Sáu, ngày 21 tháng 2, dữ liệu PMI sản xuất và dịch vụ từ Châu Âu, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sẽ chiếm vị trí trung tâm. PMI Sản xuất Flash của Đức dự kiến ở mức 45,4, giảm nhẹ so với 45,5, trong khi PMI Dịch vụ Flash của Đức được dự báo là 52,4, chỉ dưới 52,5.
Chỉ số PMI Sản xuất Nhanh của Vương quốc Anh được dự đoán sẽ tăng lên 48,5 từ 48,3 và PMI dịch vụ dự kiến sẽ giữ ở mức 50,8, phản ánh triển vọng kinh tế ổn định.
Trong khi đó, PMI Sản xuất Nhanh của Hoa Kỳ được đặt ở mức 51,2, không thay đổi so với trước đó, trong khi PMI Dịch vụ dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 53,2 từ 52,9.
Với các quyết định về lãi suất của ngân hàng trung ương, dữ liệu lạm phát và chỉ số PMI đều được xếp hàng, biến động thị trường dự kiến sẽ vẫn ở mức cao trong suốt tuần.
Đối tác chính thức:
